2025년 마카오 카지노 수익 전망 조정, 시장 변화 반영

투자은행 **제프리스(Jefferies)**가 2025년 마카오의 총 게임 수익(GGR) 전망을 **MOP 2,400억 파타카(약 300억 달러)**로 하향 조정했다. 이는 기존 예상보다 2% 낮은 수치로, 예상보다 다소 더딘 연초 흐름을 반영한 결과다. 이번 조정치는 마카오 정부의 예측과도 상당히 유사하게 나타났다.

시장 변화 및 비자 정책의 영향 분석

제프리스의 수정된 전망에 따르면, 마카오의 카지노 산업은 전년 대비 5.8% 성장할 것으로 예상된다. 특히, 2025년 3월부터 12월까지는 6.9%의 성장세를 기록하며, 하반기부터 점진적인 회복이 기대된다.

제프리스는 이러한 성장세의 주요 원인으로 관광 및 카지노 방문과 관련된 정책 변화를 꼽았다.
“2025년 1월부터 시행되는 주하이(Zhuhai) 거주자의 다중 입국 비자와 2024년 5월 도입된 ‘그룹 인 그룹 아웃(Group-in-Group-out)’ 다중 입국 비자가 마카오 방문객 증가 및 대중 게임(Mass Gaming) 수익 확대에 긍정적인 영향을 미칠 것”, 이라고 Inside Asian Gaming과의 분석에서 밝혔다.

또한, Sands China와 Galaxy Entertainment와 같은 대형 카지노 운영사들이 2025~2026년 동안 시장 점유율을 더욱 확대할 것으로 전망했다. 이들의 대규모 호텔 객실 보유량과 전략적인 시장 포지셔닝이 강점으로 작용할 것으로 보인다.

제프리스는 2025년 마카오 방문객 수가 2019년 대비 94% 수준까지 회복할 것으로 내다봤다. 이로 인해 Sands China, Galaxy Entertainment와 같은 대형 카지노 운영사들이 수혜를 입을 가능성이 크다.

시장 점유율 변화도 주목할 만하다. Sands China의 시장 점유율은 2024년 24.1%에서 2026년 25.1%로 상승할 것으로 예상된다. Galaxy Entertainment 또한 2024년 18.8%에서 2026년 19.3%까지 증가할 것으로 보인다. 반면, SJM Holdings는 0.8%포인트 하락해 2026년에는 12.4%로 감소할 전망이다.

홍콩-마카오 비즈니스 협력 및 투자 기회

한편, 홍콩과 마카오 간의 경제 협력을 강화하기 위한 투자 유치 세미나가 최근 마카오에서 열렸다. 이번 행사는 홍콩 투자청(InvestHK)과 마카오 상공업진흥원이 공동 주최했으며, 다양한 업종의 마카오 기업 약 90곳이 참석해 활발한 논의가 이루어졌다.

세미나에서는 ‘숍인숍(Shop-in-Shop)’ 모델과 공유 주방(Shared-use Kitchen) 등, 홍콩 시장에 새롭게 진출하는 기업들의 비용 및 리스크를 줄이는 혁신적인 비즈니스 모델이 소개됐다.

홍콩 투자청의 아놀드 라우(Arnold Lau) 투자유치국장은 **“홍콩은 마카오 기업들이 글로벌 시장으로 나아가는 이상적인 플랫폼”**이라며, 두 특별행정구 간의 경제 협력 필요성을 강조했다.

이번 협력은 홍콩과 마카오 간 무역 및 경제적 연계를 더욱 공고히 하기 위한 전략적 움직임의 일환이다. 실제로 두 지역 간 **무역 규모는 2023년 HK$891억(약 114억 달러)**에 달했으며, 향후 경제 및 금융 협력을 강화하기 위한 여러 협약이 체결됐다.

이러한 변화는 마카오의 카지노 산업뿐만 아니라 홍콩과 마카오 간의 광범위한 경제 협력에도 상당한 영향을 미칠 것으로 보인다. 지역 시장의 역학 관계를 변화시키고, 향후 글로벌 카지노 및 비즈니스 투자 흐름에도 새로운 기준을 제시할 것으로 기대된다.